Puma enttäuscht Markt mit 2Q

Nach den jüngst vorgelegten und überraschend guten Zahlen der Wettbewerber adidas und auch der positiven Entwicklung bei Nike aufgrund der Fußballweltmeisterschaft hatten Marktbeobachter mehr erwartet. Vergleichsweise "eher schwach", urteilte etwa Analyst Ingbert Faust von equinet. Die Aktie verliert bis 11.13 Uhr 3,6% auf 227,35 EUR.

Das operative Ergebnis von Puma verbesserte sich im zweiten Quartal auf 64,1 (63,1) Mio EUR, wie der Sportartikelhersteller am Donnerstag mitteilte. Der Umsatz stieg konsolidiert um 2,5% auf 615,4 Mio EUR. Währungsbereinigt verzeichnete Puma ein Minus von 4,8%. Das Unternehmen begründete dies mit Abverkäufen und hohen Lagerbestände im Vorjahr, die zu einer hohen Vergleichsbasis geführt hätten. Im Juni seien zudem Auslieferungen durch spätere Warenanlieferungen beeinflusst worden. Des Weiteren habe es im Gegensatz zu 2009 keine vorgezogene Lieferungen gegeben.

Umsätze mit Schuhen gingen währungsbereinigt um 9,7% auf 321,2 Mio EUR zurück; die Erlöse mit Textilien fielen um 5,3% auf 208,6 Mio EUR. Aufgrund der Erstkonsolidierung von Cobra Golf stiegen die Umsätze im Segment Accessoires um 20,6% auf 85,6 Mio EUR.

Die Zahlen lagen im Rahmen der Markterwartungen, bzw. leicht darunter; von Dow Jones Newswires befragte Analysten hatten mit einem Umsatz von 624 Mio EUR, einem EBIT von 64 Mio EUR sowie einem Nettoergebnis von 46 Mio EUR gerechnet.

Für die zweite Jahreshälfte erwartet Puma ein solides Umsatzwachstum. Das Management rechnet für das Gesamtjahr 2010 daher weiterhin mit einem Umsatzwachstum im unteren bis mittleren einstelligen Bereich in Euro. Die Rohertragsmarge sollte sich unverändert auf Vorjahresniveau bewegen.

Beim Ergebnisausblick äußerte sich Puma anders als noch im ersten Quartal. Das Ziel, das Vorsteuerergebnis um mindestens 70% zu steigern, wurde nicht mehr wiederholt. Stattdessen erklärte das Unternehmen, das operative Ergebnis vor Sondereffekten sollte sich gegenüber dem Vorjahr verbessern.

Vorstandsvorsitzender Jochen Zeitz begründete dies in einer Telefonkonferenz mit "Unsicherheiten" und verwies dabei auf den derzeit laufenden Rechtsstreit in Spanien. Im Rahmen eines Schiedsgerichtsurteils vom Mai war der ehemalige spanische Lizenznehmer Estudio 2000 SA dazu verpflichtet worden, sämtliche von ihm noch gehaltenen Puma-Markenrechte an Puma zu übertragen. Puma soll bis zu 98 Mio EUR für diese Markenrechte zahlen.

Puma hat für diese Eventualverbindlichkeiten bislang noch keine Rückstellungen vorgenommen und kündigte am Berichtstag an, das Urteil anzufechten und in den kommenden Tagen eine Nichtigkeitsklage dagegen einzureichen. Nach Ansicht Pumas ist ein erfolgreicher Ausgang "überwiegend wahrscheinlich". Wann der Rechtsstreit beigelegt werden kann, ob vielleicht sogar noch in diesem Jahr, könne man jedoch nicht voraussagen, erklärte Zeitz.

Nachdem sich die Marktaussichten wieder verbessert haben, will Puma das 2005 aufgenommenes Expansionsprogramm wieder aufnehmen, jedoch in angepasster Form. Das Programm hatte ein langfristiges Umsatzpotenzial von 4 Mrd EUR bei Puma ausgemacht. Die Wirtschaftskrise hatte eine vollständige Umsetzung jedoch verhindert.

Auf der Basis eines verbesserten Ausblicks auf die Weltwirtschaft und der zu erwartenden Erholung des Marktumfeldes passe das Management seinen langfristigen Entwicklungsplan an die derzeitigen Rahmenbedingungen an und entwickele diesen weiter, um das Unternehmenspotenzial auszuschöpfen, erklärte Zeitz. Das Umsatzpotenzial von 4 Mrd EUR sei organisch zu erreichen. Bei weiteren Akquisitionen könnten die 4 Mrd EUR übertroffen werden.

Die Unternehmensstrategie der neuen "Phase IV Revisited 2011 - 2015" will Puma zusammen mit den Geschäftsergebnissen des dritten Quartals am 26. Oktober im Rahmen einer Pressekonferenz präsentieren.

 
Webseite: www.puma.com 
-von Natali Schwab, Dow Jones Newswires, 
+49 69 29725119, natali.schwab@dowjones.com 
DJG/nas/brb/mrf